UniCredit nimmt die nächste Übernahmehürde 16.10.2026, 12:49 Uhr Jetzt kommentieren: 0

UniCredit darf über 30 Prozent gehen

Die entscheidende Genehmigung kam am Donnerstagabend. UniCredit darf die Schwelle von 30 Prozent des Commerzbank-Kapitals überschreiten und ihre Beteiligung anschließend ohne festgelegte Obergrenze weiter erhöhen. Damit fällt eine der wichtigsten regulatorischen Hürden im seit Monaten laufenden Übernahmeprozess. Vollständig abgeschlossen ist die Transaktion allerdings noch nicht. Weitere Genehmigungen und Bedingungen müssen zunächst erfüllt werden.

Fast 50 Prozent der Stimmrechte möglich

UniCredit hat sich bereits weitreichenden Zugriff auf Commerzbank-Aktien gesichert. Beim im Juli abgeschlossenen Übernahmeangebot wurden 17,60 Prozent der ausstehenden Aktien angedient. Zusammen mit direkt gehaltenen Anteilen und Finanzinstrumenten summiert sich der mögliche Kapitalanteil auf 47,59 Prozent. Aufgrund eigener Aktien der Commerzbank würde dies einem Stimmrechtsanteil von rund 49,65 Prozent entsprechen. Damit könnte UniCredit die faktische Kontrolle übernehmen.

Commerzbank hatte Angebot abgelehnt

Die Commerzbank selbst hatte ihren Aktionären empfohlen, das Übernahmeangebot nicht anzunehmen. Vorstand und Aufsichtsrat argumentierten, dass die angebotene Gegenleistung den fundamentalen Wert des Instituts nicht ausreichend widerspiegele. Unter unabhängigen institutionellen und privaten Anlegern war die Annahme entsprechend gering. Die Commerzbank setzt weiterhin auf ihre eigenständige Strategie Momentum 2030, zeigt sich zugleich aber offen für einen konstruktiven Dialog mit UniCredit.

Noch fehlt eine wichtige Genehmigung

Bis zur endgültigen Kontrolle stehen weitere regulatorische Schritte aus. Eine wichtige Entscheidung wird von der EU-Kommission erwartet, die voraussichtlich bis zum 16. November 2026 über die wettbewerbsrechtliche Zulässigkeit entscheiden soll. UniCredit rechnet damit, die noch offenen Voraussetzungen gegen Jahresende erfüllen zu können. Dann soll der Zugriff auf ungefähr 50 Prozent der Stimmrechte möglich sein.

Commerzbank-Aktie legt zu

An der Börse reagieren Anleger positiv auf den nächsten Schritt im Übernahmeprozess. Die Commerzbank-Aktie stieg am Freitag zeitweise um rund 1,5 Prozent auf 38,40 Euro. Das 52-Wochen-Hoch liegt bei 42,92 Euro. Damit bleibt die Aktie trotz der neuen Übernahmefantasie noch rund 12 Prozent unter ihrem jüngsten Höchststand. Entscheidend wird nun sein, ob die ausstehenden Genehmigungen tatsächlich den Weg für die Kontrolle durch UniCredit freimachen.