NEL ohne Spam WKN: A0B733 ISIN: NO0010081235 Kürzel: NLLSF Forum: Aktien User: alternate

Wir haben unsere Beziehung zu Nikola erneuert. Den alten Liefervertrag aus dem Jahr 2018 haben wir gekündigt. Er hatte einen Umfang, mit dem wir nicht zufrieden waren. Und auch Nikola hat heute andere Bedürfnisse als noch 2018. Wir werden einen neuen Liefervertrag für rund 110 Stacks abschließen. Das sind 275 Megawatt. Es handelt sich noch nicht um einen festen Auftrag und er ist nicht im Auftragsbestand enthalten. Es ist auf Nels bevorzugten Anwendungsbereich abgestimmt, nicht auf die Balance der Anlage, sondern nur auf das Schornstein- und Gastrennsystem und das Steuersystem, die Balance des Schornsteins. Und als Entschädigung für die Reduzierung des Umfangs und die Änderung einiger anderer Bedingungen haben wir von Nikola 9 Millionen US-Dollar erhalten. Wir haben das Geld bereits. Damit verbunden ist die Entscheidung für eine Partnerschaft mit Fortescue, das das Phoenix Hydrogen Hub-Projekt von Nikola erworben hat. Das ist ein 80-Megawatt-Elektrolyseursystem. Stacks wurden bereits produziert und ausgeliefert. Und wir haben jetzt die Garantien und Garantien für bereits gelieferte Stacks im Wert von rund 11 Millionen US-Dollar aktualisiert. Auch hier wurde das Geld gesammelt. Fortescue hat dieses Projekt übernommen und wir freuen uns sehr, dass dieses Projekt nun tatsächlich umgesetzt wird. Das Projekt wurde im Jahr 2023 fertiggestellt und wird zu einem der größten Elektrolysesysteme Nordamerikas werden. Dieses Projekt schreitet also mit Nel-Elektrolyseuren voran und wir freuen uns, dass unsere Produkte tatsächlich auf dem Markt eingesetzt werden, denn wenn sie nicht eingesetzt werden, erreichen wir nichts, wenn es um die Reduzierung der CO2-Emissionen geht. Anschließend befassen wir uns mit den kommerziellen Entwicklungen und wenden uns einem Strategie-Update zu. Und wir beginnen mit der Elektrolyseure-Sparte. Um noch einmal zusammenzufassen, was wir vor etwa einem Jahr in der Präsentation zum vierten Quartal 2022 gesagt haben: Unser allgemeines Ziel besteht darin, mehr als 20 % des Marktes außerhalb Chinas zu erobern. Und das wollen wir erreichen, indem wir auf Großprojekte abzielen und die Produktionskapazität entsprechend der Marktnachfrage schnell ausbauen. Das Schlüsselwort hier ist also größer. Dann wollen wir die beste Technologie zum wettbewerbsfähigen und marktfähigen Preis anbieten. Das Schlüsselwort hier ist besser.

Und zwei Beispiele, an denen wir arbeiten: Normalerweise kommentieren wir keine Futtermittelstudien und geben keine Absichtserklärungen oder Absichtserklärungen bekannt. Aber ich möchte Ihnen nur ein oder mehrere Beispiele geben, damit Sie verstehen, wovon wir reden, wenn wir über Perspektiven sprechen. Eine der Perspektiven ist eine laufende kostenpflichtige Einspeisestudie mit Samsung Engineering für ein Gigawatt-System in Asien. Eine weitere Gelegenheit in der Top-20-Verkaufskategorie ist eine laufende bezahlte Einspeisestudie mit einem nicht genannten Kunden für ein Multi-Gigawatt-System in den USA. Dabei handelt es sich um bezahlte Studien, bei denen Kunden Millionen von Dollar für Nel ausgeben, um diese Einspeisestudien nach Plan durchzuführen es und sie investieren in die Projekte. Das ist die erste Phase. Und dann arbeitet man am Vertrag und hofft, dass der Kaufauftrag erteilt wird. In der Top-20-Pipeline sind große Industrieunternehmen übergewichtet, seriöse Unternehmen mit großen finanziellen Mitteln, die finanziell in der Lage sind, die Projekte durchzuführen. Wir arbeiten auch mit den Qualitätsprojektentwicklern zusammen. Es gibt also eine gute Mischung verschiedener Kundenkategorien und wie gesagt auch eine gute geografische Verteilung über Europa, die USA und Asien. Und das ist wichtig, weil wir sehen, dass diese Märkte über unterschiedliche Anreizmechanismen verfügen und unterschiedliche Dinge für sich haben. In den verschiedenen Märkten gibt es unterschiedliche Treiber. Daher ist es wichtig, dass wir uns nicht zu 100 % nur auf Europa oder nur auf die USA konzentrieren. Wir versuchen, einen Ausgleich zwischen den verschiedenen Kontinenten zu schaffen. Und wie gesagt, wir glauben, dass wir über eine qualitativ hochwertige Vertriebspipeline verfügen, die zur Auftragserteilung führen wird. Wir sind zuversichtlich, dass wir große Aufträge erhalten und den Trend umkehren werden. Und das ist sozusagen das, was fehlt. Wir müssen ein paar große Kundenaufträge abhaken, um das Vertrauen in den Business Case wiederherzustellen. Basierend auf dem, was wir sehen, bleiben wir zuversichtlich. Wir glauben an unsere Produkte. Wir glauben an die Projekte, erkennen aber auch an, dass es mehr Zeit in Anspruch nimmt, als wir erwartet hatten. Wir haben vor sechs Monaten gesagt, dass wir zuversichtlich sind. Wir bleiben zuversichtlich, aber wir sehen, dass die Zeitspanne von dem Zeitpunkt, an dem ein Kunde über die Bestellung von Elektrolyseur-Ausrüstung spricht, bis zur tatsächlichen Bestellung länger ist als im Jahr 2022.

Allerdings haben wir einen Auftragsbestand von 2,5 Milliarden NOK. Also mehr als oder fast das 1,5-fache des Umsatzes der letzten 12 Monate. Wir haben einen soliden Auftragsbestand, den wir nutzen können, um zu liefern, während wir auf den Eingang von Bestellungen warten. Aber wir brauchen mehr Bestellungen. Eine Sache, auf die wir bisher vielleicht nicht im Detail eingegangen sind, ist, dass, wenn wir uns den Auftragsbestand, die 2,5 Milliarden NOK und den Elektrolyseur-Anteil davon, der etwas über 2 Milliarden NOK liegt, ansehen, dieser hauptsächlich mit den Stapeln zusammenhängt. Und wenn wir ein Stack-Plus-Stack-Restsystem verkaufen, verkaufen wir einen Stack und den Rest-Stack. Der Rest des Stapels ist die Gastrenneinheit plus. Aber es hängt hauptsächlich mit den Gaszerlegungsanlagen zusammen, die Sie auf diesem Bild sehen können. Wenn Sie einen Stapel von Nel kaufen, und das ist normalerweise das, was Kunden getan haben, haben sie eine Bestellung für Stapel aufgegeben. Sie müssen Folgeaufträge für das Gastrennsystem erteilen. Es ist sehr schwierig oder fast unmöglich, es aus anderen Quellen als Nel zu beziehen. Etwa 400 Megawatt des aktuellen Auftragsbestands beziehen sich also nur auf gestapelte Bestellungen. Das bedeutet, dass Nel für diese Aufträge auch den Rest der Stack-Ausrüstung liefern wird, die nicht im Auftragsbestand enthalten ist. Unter der Annahme, dass der Rest der Stapelbestellungen dann bei Nel platziert wird, würde dies den Auftragsbestand um etwa die Hälfte von 1,5 Milliarden NOK erhöhen. Das ist also ein wesentlicher Bestandteil des Auftragsbestands, könnte ihn schattieren und 500 Mio. NOK an benötigten Folgeaufträgen hinzufügen. Dies haben wir jedoch nicht getan, da die Bestellungen noch nicht eingegangen sind. Kunden kaufen in der Regel zuerst Stacks und dann hängt der Rest der Stack-Ausrüstung und der genaue Zeitpunkt des Auftragseingangs von der Reife der einzelnen Projekte ab. Sie möchten sich zunächst die Elektrolyseure sichern und dann mit der Balance-of-Stack-Ausrüstung und dann weiter unten mit der Balance-of-Anlage fortfahren, wenn ihre Projekte ausgereift sind. Aber das ist eine Art Vorteil, den wir wahrscheinlich nicht genug kommuniziert haben. Wenn wir uns dann die Pipeline ansehen, haben wir das bereits erwähnt, aber ich denke, es ist wichtig zu erkennen, dass das, was sich tatsächlich in festen Kaufaufträgen niederschlägt, auf der Entwicklung von Interessenten oder Leads im Markt basiert. Wir haben eine lange Liste von Möglichkeiten im Umfang von mehreren zehn Gigawatt, die ziemlich gleichmäßig auf Europa, die USA und Asien verteilt sind. Aber wir neigen dazu, uns auf die 20 wichtigsten Vertriebskontakte zu konzentrieren, die wir für uns haben. Diese Vertriebsleads sind aktiv. Sie repräsentieren eine durchschnittliche Größe von 450 Megawatt. Der Durchschnitt der 20 Verkäufe oder Interessenten liegt also bei knapp 500 Megawatt. Und die mittlere Größe liegt bei 200, was bedeutet, dass es einige Ausreißer gibt, bei denen es sich um wirklich sehr große Projekte handelt.

Das Geschäftsmodell ist mit deutlichen Skaleneffekten belegt. Wenn man sich die Treibstoffversorgung ansieht, ist die Entwicklung ebenfalls ähnlich. Obwohl die Umsatzlinie in den letzten Jahren flacher ausfiel, war die EBITDA-Entwicklung nicht positiv. Wir sind von minus 75 Millionen NOK im Jahr 2018 auf minus 350 Millionen NOK im Jahr 2022 gestiegen. Und im Jahr 2023 haben wir das Endergebnis tatsächlich um 150 Mio. NOK verbessert, was teilweise auf das 41-prozentige Wachstum ab 2022 zurückzuführen ist. Aber was noch wichtiger ist, weil wir bessere Margen für die von uns verkauften Geräte und die von uns angebotenen Dienstleistungen haben und die Garantie reduziert haben Qualitätskosten, eine schlankere Organisation mit weniger Mitarbeitern usw. Ich denke also, dass die Kombination aus höherem Umsatz und verbesserten Margen und Kostenkontrolle dazu beigetragen hat. Was Sie sehen können, ist, dass die Verbesserung um 300 Millionen NOK fast gleichmäßig auf Elektrolyseur und Betankung verteilt ist. Beide verbesserten sich um 150 Mio. NOK. Und das ist eine deutliche Verbesserung. Mit der Weiterentwicklung und Kommerzialisierung des Hochleistungskonzepts ist die Betankungssparte nun auf Wachstum eingestellt. Ich werde etwas später darauf zurückkommen und auch auf die strukturelle Ankündigung, die wir heute Morgen gemacht haben. Zusammenfassend sind wir also mit der finanziellen Entwicklung von Nel im Jahr 2023 recht zufrieden. Das Umsatzergebnis ist gut. Das Endergebnis verbessert sich und wir verfügen über eine solide Barreserve. Wenn es eine Sache gibt, die wir gerne gezeigt hätten, die anders ist oder wäre, dann ist es der Auftragseingang im Quartal. Wir befanden uns in einem Abwärtstrend. Zahlreiche Leute haben darauf hingewiesen, dass uns der nächste große Auftrag fehlen wird. Und wir sind uns einig. Der Auftragseingang belief sich auf 183 Mio. NOK. Nein, es wurde kein größerer Vertrag unterzeichnet. Und wenn wir uns das erste Quartal ansehen, liegen wir bereits darüber, bis weit ins erste Quartal hinein lagen wir über dem vierten Quartal. Damit haben wir im ersten Quartal zumindest die Trendwende geschafft. Aber wir warten auf die Realisierung größerer Aufträge. Während wir auf diese größeren Bestellungen warten, werden wir den Auftragsbestand reduzieren, da wir weiterhin die unterzeichneten Verträge liefern.

Und ich denke, Nel ist eines der am besten kapitalisierten Wasserstofftechnologieunternehmen der Welt mit Barreserven von 3,4 Milliarden NOK bis zum Jahr 2024. Wir sind also stolz auf die Erfolge im Jahr 2023. Immer noch nicht dort, wo wir sein wollen, aber wie ich sagte, ein bedeutender Schritt in die richtige Richtung, eine deutliche Verbesserung gegenüber 2022. Schauen wir uns die beiden Divisionen an. Und hier ein Überblick über die Entwicklung der Elektrolyseure-Sparte. Wenn Sie auf das Jahr 2018 zurückblicken, hatten wir einen Umsatz von 300 Millionen NOK. Und jetzt sind wir bei 1,4 Milliarden NOK. Hinzu kommt die EBITDA-Entwicklung. Und wie Sie im unteren Teil dieser Grafik sehen können, haben wir umso mehr Geld verloren, je mehr wir verkauft haben, außer im Jahr 2023. Dann haben wir die Wende geschafft. Jetzt zeigen wir, dass das Geschäft tatsächlich skaliert. All die Investitionen, die wir in die Infrastruktur und den Aufbau der Organisation getätigt haben, bedeuten, dass wir jetzt beginnen, die Früchte zu ernten. Es beginnt sich auszuzahlen. Wenn wir den Umsatz weiter steigern, werden wir auch das EBITDA verbessern. Um Ihnen weitere Einblicke in unsere beiden unterschiedlichen Geschäftsbereiche zu geben: 91 % Wachstum in der Elektrolyseur-Sparte und eine Verbesserung des EBITDA um 145 Mio. NOK. Und schauen Sie sich die Ränder an. In unserer Alkali-Sparte hatten wir eine EBITDA-Marge von minus 3 %, also nahezu die Gewinnschwelle. In der PEM-Abteilung, die etwas unausgereifter ist und noch nicht so groß ist, hatten wir eine Marge von minus 24 %, was bedeutet, dass wir, selbst wenn wir nur eine Linie in Herøya haben, die nicht voll ausgelastet ist, fast die Gewinnschwelle erreichen. In einem Jahr, in dem das Projektportfolio nicht überragend war, liefern wir immer noch einige der Altprojekte aus, deren Umfang Lieferungen an Dritte mit geringen Margen beinhaltet, bei denen die Ausführung schwierig ist und bei denen die Bedingungen nicht fantastisch sind, weil wir Verträge ohne Erfolg unterzeichnet haben durch die Erhöhung der Rohstoffpreise usw. Wenn wir also vergleichen, was wir im Jahr 2023 getan haben, mit dem, was wir in den kommenden Jahren tun werden, was den Umfang, die intrinsischen Margen der von uns verkauften Produkte und das Ausführungsmodell betrifft, gibt es Raum für Verbesserungen. Wenn wir im Jahr 2024 den gleichen Umsatz erzielen würden, aber mit dem aktuellen Rückstand an Projekten, würden die Margen viel besser aussehen. Daher ist 2023 kein fantastisches Jahr, da dies das Maximum dessen ist, was wir tun können. Es ist ein großer Schritt in die richtige Richtung, dass wir mehr Kraftstoff im Tank haben. Wir können uns noch verbessern. Und während wir hier schreiben, war das Jahr 2023 von Altlasten geprägt, Altlastprojekten mit einem größeren Umfang als Nel jetzt akzeptiert. Dies wird sich also im Laufe der Zeit weiter verbessern.

Und dann, nach dem Quartal, hatten wir einige wichtige Folgeereignisse. Wir haben mit Samsung und CNT einen Vertrag über eine 10-Megawatt-Alkalianlage im Wert von 5 Millionen Euro unterzeichnet. Wir haben die Beziehung mit Nikola erneuert und einen neuen Rahmenliefervertrag über eine Entschädigung in Höhe von 9 Millionen US-Dollar abgeschlossen. Wir haben uns für eine Partnerschaft mit Fortescue bei seinem Phoenix Hydrogen Hub in den USA entschieden und werden 11 Millionen US-Dollar erhalten oder haben 11 Millionen US-Dollar für erweiterte Garantien und zusätzliche Arbeiten im Zusammenhang mit diesem Projekt erhalten. Und dann haben wir im Februar mitgeteilt, dass die Iwatani Corporation of America eine Klage gegen Nel und einige unserer Tochtergesellschaften wegen der Lieferung von Betankungsausrüstung und -dienstleistungen eingereicht hat. Und wir weisen die Vorwürfe entschieden zurück und werden diese Vorwürfe energisch bekämpfen. Die Finanzdaten des vierten Quartals zeigen, wie gesagt, einen Umsatzanstieg von 414 Mio. NOK vor einem Jahr auf 534 Mio. NOK. Das EBITDA stieg um mehr als 100 Mio. NOK bzw. verbesserte sich um mehr als 100 Mio. NOK, was bedeutet, dass sich die EBITDA-Marge von minus 52 % auf minus 20 % verbesserte. Auch das EBITDA stieg deutlich von minus 590 NOK auf minus 166 NOK. Und wie Sie sehen, ähnliche Entwicklungen beim Vorsteuergewinn und Nettogewinn. Wenn man das ganze Jahr betrachtet, ergibt sich ein Wachstum von 80 % oder nahezu 80 % beim Umsatz. Dies führte zu einer deutlichen Verbesserung des EBITDA. Wir haben das EBITDA um mehr als 300 Millionen NOK verbessert und eine EBITDA-Marge erzielt, die 50 Prozentpunkte besser ist als im Jahr 2022. Auch das EBITDA stieg um mehr als 500 Mio. NOK. Und wenn Sie sich unsere Kassenbilanz ansehen, ist sie solide. Auch im Vergleich zum Jahresende 2022 ist es gestiegen, trotz erheblicher Investitionen im Jahr 2023. Wir verfügen über eine solide Liquiditätsposition und es besteht kein unmittelbarer Bedarf an zusätzlichem Eigenkapital. Wenn man das Jahr als Ganzes betrachtet, halte ich es für wichtig, dies hervorzuheben. Erstens gibt es einige Unternehmen, die ihren Umsatz um 80 % steigern. Wir haben unseren Umsatz um 800 Millionen NOK erhöht. Und das bedeutet, dass wir kein kleines Unternehmen mehr waren. Wir haben die Marke von einer Milliarde NOK überschritten. Wir sind bei 1,8 Milliarden NOK. Es handelt sich also um ein beträchtliches Unternehmen, das wir betreiben. Und wie gesagt, 80 % gestiegen, getrieben durch Wachstum sowohl im Elektrolysesegment für alkalische Elektrolyseure, PEM-Elektrolyseure als auch für Tankstellen. Die EBITDA-Marge ist im Hinblick auf die Verbesserung beachtlich. 50 Prozentpunkte mehr, eine Verbesserung um 300 Mio. NOK. Wir sind immer noch nicht genau da, wo wir sein wollen. Wir wollen positive Zahlen haben, aber für Nel ist dies ein großer Schritt in die richtige Richtung.

Operator Guten Morgen und willkommen zur Präsentation der Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2023 von NEL. Mein Name ist Håkon Volldal. Ich bin der CEO von Nel. Und heute sind bei mir Kjell Christian Bjørnsen, unser Finanzvorstand, und Wilhelm Flinder, Leiter Investor Relations. Also lasst uns loslegen. Wir haben folgende Tagesordnungspunkte. Nel in Kürze, Highlights aus dem vierten Quartal und auch eine Zusammenfassung von 2023, kommerzielle Entwicklungen, Strategieaktualisierungen, Zusammenfassung, und dann sind wir gegen Ende offen für Fragen. Nel ist ein führendes reines Wasserstofftechnologieunternehmen mit globaler Präsenz. Wir wurden 2014 als erstes Wasserstoffunternehmen an der Osloer Börse notiert. Seit 1927 haben wir mehr als 3.500 Elektrolyseure in mehr als 80 Länder verkauft. Unsere Wurzeln reichen also fast ein Jahrhundert zurück. Wir sind auch im Tankstellengeschäft tätig und haben mehr als 140 Tankstellen in 14 Länder weltweit verkauft. Produktionsstätten in Norwegen, den USA und Dänemark, ein globales Netzwerk von Vertriebs- und Servicemitarbeitern, 670 Mitarbeiter, ein bevorzugter Partner mit Branchenführern aus verschiedenen Sektoren und 3,4 Milliarden NOK an Barreserven. Dann können wir mit den Highlights des vierten Quartals beginnen. Wenn Sie sich die Finanzergebnisse ansehen, haben wir einen Umsatz von 534 Mio. NOK erzielt. Wir erzielten ein EBITDA von minus 106 Millionen NOK. Wir hatten einen Auftragseingang von 183 Mio. NOK und beendeten das Quartal mit einem Auftragsbestand von 2,5 Mrd. NOK und einem Barbestand von 3,4 Mrd. NOK. Die wichtigsten Entwicklungen im vierten Quartal waren die folgenden: Wir erhielten einen Auftrag für einen Container-PEM-Elektrolyseur. Wir haben von ICC in den Niederlanden eine Absage für das zuvor angekündigte 40-Megawatt-Projekt erhalten. Vor vielen Jahren erhielten wir im Zusammenhang mit dem Kjørbo-Vorfall in Norwegen eine deutlich reduzierte Geldbuße und verkauften unsere Anteile an Everfuel für eine Gesamtentschädigung von 117 Mio. NOK.

Her mit allen interessanten Informationen. Hat keiner was dagegen 😉

Der Kurs hier klebt aktuell bei den Kursen von 2018 nur das man seit dem deutlich mehr Backlog hat, 4-5 mal mehr Umsatz und allgemein richtig gewachsen ist. Sobald größere Aufträge reinkommen geht der Kurs so oder so steil.

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Und PP ist nun grün mit Plus +2,7%.

Kann mir eh keiner mehr erzählen, die bloom und nel Zahlen soweit i.o., plug komplett daneben und plug ist weiter höher bewertet. Was ist nur mit den Anlegern los, wundert mich nicht wie die meisten im Schnitt abschließen

Das kommt noch. Eingesteckt und nächste woche wenn nicht später noch schlachtfest 🤷‍♂️

Ich mein die haben ca. 70% Ihres Börsenwerts als Verlust ausgewiesen und trotzdem bricht das nicht zusammen, ist doch irre oder 😄