Börse straft ASML ab 18.07.2025, 13:46 Uhr Jetzt kommentieren: 0

Q2-Zahlen: Solides Wachstum auf hohem Niveau

Im zweiten Quartal 2025 erzielte ASML einen Umsatz von 7,7 Milliarden Euro – ein Plus von rund 12 % gegenüber dem Vorquartal. Der Nettogewinn belief sich auf 2,3 Milliarden Euro, was einer Netto-Marge von knapp 30 % entspricht. Die Bruttomarge lag bei 51,3 %, im Rahmen der Erwartungen. Damit beweist ASML erneut seine Ausnahmestellung im Markt für Lithografieanlagen.

Die Nachfrage nach High-End-EUV-Maschinen bleibt stark, getrieben durch Großkunden wie TSMC, Intel und Samsung, die in der Entwicklung von 2nm- und 1,4nm-Chips massiv investieren. Die Lieferfähigkeit konnte ASML trotz anhaltender Herausforderungen in der Lieferkette stabil halten.

Wachstumssorgen: Book-to-Bill sinkt unter 1

Trotz der positiven Quartalszahlen bremst die Börse die Euphorie. Denn der Auftragseingang – ein entscheidender Frühindikator – zeigte Schwäche. Die Book-to-Bill-Ratio sank auf 0,98, was bedeutet, dass der Auftragseingang erstmals seit Jahren unter dem realisierten Umsatz lag.

Analysten werten dies als mögliches Zeichen einer beginnenden Marktberuhigung. Nach Jahren der Chip-Knappheit könnte sich die Branche in eine Phase der Normalisierung bewegen. Die Lagerbestände bei Kunden seien laut Unternehmensangaben „ausreichend hoch“, was kurzfristig auf eine Verlangsamung neuer Bestellungen hindeuten könnte.

Geopolitik als größtes Risiko

Ein zunehmend belastender Faktor bleibt die geopolitische Unsicherheit. Die USA verschärfen die Exportrestriktionen für Halbleiter-Technologie nach China, und auch die EU diskutiert über neue Kontrollen. Da rund 20 % des Umsatzes von ASML aus China stammen, könnte dieser Trend das Wachstum mittelfristig erheblich dämpfen.

Hinzu kommen neue protektionistische Tendenzen in den USA, die europäische Hightech-Konzerne wie ASML zunehmend unter Druck setzen. Zwar produziert ASML die hochsensiblen EUV-Systeme bisher nicht für den chinesischen Markt, doch selbst bei DUV-Systemen könnten neue Regelungen greifen.

Langfristiger Vorsprung bleibt – aber wird teurer

Trotz der aktuellen Belastungen bleibt ASML technologisch unangefochten: Kein anderes Unternehmen kann aktuell EUV-Maschinen in Serienproduktion liefern. Das macht den Konzern zur Schlüsselkomponente der globalen Halbleiterindustrie.

Doch diese Führungsrolle muss teuer erkauft werden. Die Entwicklung der nächsten Generation von „High-NA EUV“-Systemen verschlingt Milliarden – ein Risiko, falls sich die Investitionslaune der Kunden eintrübt. ASML selbst gibt sich zuversichtlich: Man sehe mittel- bis langfristig weiterhin ein jährliches Umsatzwachstum im mittleren Zehn-Prozent-Bereich, auch wenn 2026 als Übergangsjahr betrachtet wird.

Community-Stimmung

Die Diskussion im ASML-Forum ist aktuell geprägt von Nervosität und Uneinigkeit. Während Nutzer die Gelegenheit zum Nachkaufen nutzen („Fundamental top, Rücksetzer ist übertrieben“), warnen andere vor weiteren Rückgängen bis in den Bereich um 600 EUR.

„ASML wird politisch zerrieben“, schreibt ein User mit Verweis auf die Handelskonflikte. Der Tenor: Die Aktie bleibt ein Qualitätswert – aber kurzfristig könnten neue Tiefs möglich sein. Einigkeit besteht darin, dass Langfrist-Investoren mit kühlem Kopf aktuell einen günstigen Einstiegspunkt finden könnten.