MS BioNTech WKN: A2PSR2 ISIN: US09075V1026 Forum: Aktien User: Thekla

@luciman: Vielen Dank für die Antwort und den inhaltlich sehr wertvollen Beitrag. Diesen habe ich umgehend auch an unser nichtöffentliches privates Analyse-Team weitergeleitet. Die Bedeutung der Wortwahl (Wording) ist mir ebenfalls wichtig (sechs Semester Rechtswissenschaften, nur im Nebenfach zum Diplom, TU). Mir ist es wichtig, dass einerseits deduktiv korrekte und andererseits wirtschaftlich angemessene Erwartungen besprochen werden (vgl. Unternehmensbewertung Peemöller et. al., WP-Methodik, Praxiserfahrungen). Der Aktienkurs zeigt im Vergleich zu 19,2 Mrd. "Cash" (plus BMS-Zahlungen plus Vermögenswerte plus C19-DCF plus Pipeline-DCF plus Patente plus Unternehmensbeteiligungen) derzeit kaum "geweckte Erwartungen", nicht mal die deduktiven IMHO, sondern eine große Unterbewertung von Biontech am Kapitalmarkt. Am fachlichen Austausch hier bin ich ebenfalls sehr interessiert. Dafür schreibe ich hier mit Details und offen und keineswegs, um dafür gelobt zu werden, sondern insbesondere, um durch qualifizierte Gegenrede zu lernen und meinen Standpunkt weiter und besser justieren zu können. Deshalb schätze ich Deine Antworten und gebe Dir oft den Daumen nach oben, auch wenn Du mir widersprichst. Logisch zu schließen, was belastbar sein muss und was belastbar nicht sein kann, erzeugt ein wichtiges Fundament in der Analyse. Aber es gibt dazwischen einen größeren sehr wichtigen Raum, was medizinisch, mathematisch, organisatorisch und wirtschaftlich wahrscheinlich und unwahrscheinlich ist. Dort irgendwo liegt die Wahrheit, der man mit echter Analyse durchaus näherkommen kann. Nützlich ist dabei, den Aussagen und Hinweisen der Vorstände genau zuzuhören (auch deren Wording). Dazu habe ich den Q3 Webcast nicht nur angehört, sondern als Transkript (PDF/Word) gespeichert und via KI ins Deutsche übersetzt. Bedeutend ist, was gesagt wird, auch wie und von wem es gesagt wird sowie zu welchen Themen nichts gesagt wird. 17 Jahre habe ich als AG-Vorstand selbst Quartalsberichte verfasst. Das hilft Quartalsberichte zu lesen und bei der Interpretation. Als Unternehmer und Investor sollte man sich grundlegend, aber "nicht nur" auf die Logik-ähnliche juristische Deduktion verlassen, sondern auch Wahrscheinlichkeiten rechnen und zur Entscheidung sowie Bewertung heranziehen. Bemerkenswert ist beispielsweise, dass Biontech nichts zur "Verdopplung" der Lebenserwartung bei rund 1000 Krebspatienten mit Immuntherapie durch mRNA-C19-Impfung gesagt hat. Und kein Analyst hat gefragt, ob dies Auswirkungen auf die laufenden Studien hat, zu Nachauswertungen führt oder ob diese Wirkung auch beim Impfstoffhersteller Biontech nunmehr genauer untersucht und in Studien eingebaut wird. Von beiden Seiten ist das für mich ein "sehr auffälliges Schweigen", wenn auch aus unterschiedlichen Gründen. https://www.docinside.ch/esmo-2025-covid-impfung-verdoppelt-uberlebenszeit-bei-krebs

Dabei orientiere ich mich am Wording der Vorstände (CMO CEO), welche für das Jahr 2026 (bei allen Vorbehalten) sprachlich mehrfach die Form der Mehrzahl verwendet haben. Was will uns das sagen? In einem früheren Artikel standen auch Beispiele über BNT323 hinaus. Müsste man mal raussuchen. Aus unserem internen Analyse-Kreis gibt es außerdem eine interessante „Einschätzung/Bauchgefühl“, dass die erste Zulassung in China sein könnte. Dort sind sie studientechnisch z.T. weiter (BNT327, Phase 3), und Zulassungen sollten weniger politisch aufgeladen sein als aktuell in den USA. Mengenmäßig scheint China inzwischen größerer Onkologie-Markt als die USA zu sein - exemplarisch Brustkrebs mit 385 k Neudiagnosen in China 2021, vs. 280k in den USA 2022. Preise wohl etwa halb so hoch wie in den USA, 40% unter den europäischen, aber vergleichbar mit den japanischen. Da dürfte durchaus ein bisschen Geld zu verdienen sein. Übrigens wurde Opdivo (BMY) zuerst in Japan, erst danach in den USA zugelassen. [auch diesbezüglich wieder ein Danke an an User Augusto]