Volatus Aerospace (Offener Austausch) WKN: A2JEQU ISIN: CA92865M1023 Forum: Aktien User: GamingHunter01

Ja ich weiß, die Aktie nervt mich seit Wochen... Ich lege aber das Handy und die App Nu weit weg und komme erst in paar Monaten wieder 🍀🤝

Volatus Aerospace – Earnings Call Q3 2026: Was neu ist 1. Der Auftragsbestand ist überwiegend kein Verteidigungsgeschäft. Volatus vermeidet das Wort „Backlog“ und spricht von „committed orders“ (fest zugesagten Aufträgen). Davon sind ca. 25 % Verteidigung und ca. 76 Mio. CAD kommerziell. Die Pipeline (mögliche, noch nicht gewonnene Aufträge) liegt bei rund 650 Mio. CAD und ändert sich laufend. 2. Die DDI-Drohnen (Drohnen-Initiative der kanadischen Armee) werden nicht in Mirabel gebaut. Zuerst liefert ein Partner, später soll die Fertigung nach Kanada wandern. In Mirabel werden derzeit hauptsächlich Docking-Stationen gefertigt. Von einer baldigen Vollauslastung ist im Call keine Rede. 3. Neue Lieferdaten: Die ersten 100 DDI-Systeme sollen Ende November oder Anfang Dezember 2026 kommen, deutlich früher als der ursprüngliche Termin September 2027. Umsatz bringt das kaum, höchstens 0,5 Mio. CAD. 4. Die zweite NATO-Tranche wird konkret: Etwa 3 Mio. CAD der zweiten Tranche (bis zu 4,5 Mio.) sind abgerufen. Geliefert wird bis 31. März 2027. Das ist Umsatz für Q4 2026 und Q1 2027. 5. Für die 4.900 Options-Drohnen gibt es keinen Zeitplan. CEO Glen Lynch nannte das ausdrücklich eine Einschätzung, keine Gewissheit. Bei DDI ist aber mehr in Bewegung: Volatus hat zwei Informationsanfragen (RFIs) beantwortet, bis zu 20 weitere Ausschreibungen (RFPs) könnten folgen. 6. Konkurrenz: 397 Firmen sind für die erste Tranche zugelassen. Rund 62 % davon haben höchstens 25 Mitarbeiter, 90 wurden erst ab 2024 gegründet. Als echte direkte Wettbewerber sieht Volatus rund 50. 7. AISPECO (litauischer Sensor-Spezialist): Die Kunden reagieren stärker als erwartet. Die geplanten Zusatzumsätze von 7–12 Mio. CAD über zwei Jahre könnten schneller kommen. Auffällig: Als Kaufpreis werden 10 Mio. CAD genannt, aufgeteilt in 3 Mio. bar und 7,5 Mio. in Aktien. Das ergibt 10,5 und nicht 10. Klären lässt sich das erst mit dem Quartalsbericht. 8. Keine Prognose für 2027 und kein Datum für die Gewinnschwelle beim bereinigten EBITDA. Sie hängt am Umsatzwachstum. Langfristiges Ziel für die Bruttomarge: 35–40 %. 9. Kleinere Punkte: Aufträge für Offshore-Windparks sind gewonnen, die Genehmigungen fehlen noch. Drei Docking-Stationen laufen und bringen Software-Umsatz im Abo-Modell. Weitere Vorführungen der Lastdrohnen (100–200 kg Traglast) sind für Q1 2027 geplant. Das Waldbrand-Geschäft verzögert sich durch Zuständigkeiten von Bund und Provinzen und durch Wahlen. Zu den Zahlen: - Der Umsatz lag mit 10,5 Mio. CAD unter der Erwartung von 11,44 Mio., auch wenn der CFO von „im Rahmen“ sprach. - Im Vergleich zum Vorjahr ist das Ergebnis schlechter: Der bereinigte EBITDA-Verlust stieg von 0,8 auf 2,86 Mio. CAD, der Nettoverlust von 4,5 auf 6,2 Mio. CAD. - Die Kasse sank von 59,2 Mio. (Ende Juni) auf 50,6 Mio. CAD (Ende September), also um rund 8,6 Mio. in einem Quartal. Zum US-Programm „Drone Dominance“ gab es in der Zusammenfassung des Calls keine Aussage. Fazit: Der Auftragsbestand ist zu drei Vierteln kommerziell. Mirabel baut vorerst vor allem Docking-Stationen statt Armeedrohnen. Für die großen DDI-Optionen und die Gewinnschwelle gibt es weiterhin kein Datum.

Ich habe mir die aktuellen Quartalszahlen von Volatus Aerospace genauer angeschaut. Mein Fazit fällt insgesamt vorsichtig positiv aus. Es gibt einige interessante Entwicklungen, allerdings sollte man die Zahlen auch realistisch einordnen. Die positiven Punkte: Der Umsatz im dritten Quartal lag bei 10,51 Mio. CAD. Das entspricht einer Steigerung von 24,9 % gegenüber dem zweiten Quartal. Die Bruttomarge verbesserte sich ebenfalls von 29,3 % auf 30,4 %. Besonders erfreulich finde ich die Entwicklung beim bereinigten EBITDA. Der Verlust konnte gegenüber dem Vorquartal um 34,3 % auf 2,86 Mio. CAD reduziert werden. Das ist ein Schritt in die richtige Richtung, auch wenn das Unternehmen weiterhin deutlich von der Profitabilität entfernt ist. Ein weiterer wichtiger Punkt ist die Liquidität. Volatus beendet das Quartal mit rund 50,6 Mio. CAD an liquiden Mitteln und einem Betriebskapital von 57,8 Mio. CAD. Damit verfügt das Unternehmen über einen ordentlichen finanziellen Spielraum, um seine Expansion und den Produktionsausbau voranzutreiben. Besonders interessant finde ich allerdings die Auftragslage. Zum 10. November meldet Volatus einen Gesamtvertragswert von rund 101,7 Mio. CAD mit einer erwarteten Abwicklung bis 2031. Davon entfallen 75,7 Mio. CAD auf unterzeichnete Verträge und mehrjährige Vereinbarungen. Weitere bis zu 26 Mio. CAD sind Kundenoptionen, deren Ausübung nicht garantiert ist. Ein echter Meilenstein ist für mich der erste Fünfjahresvertrag mit der kanadischen Regierung im Rahmen der Defence Drone Initiative. Volatus wird taktische ISR-Drohnensysteme für die kanadischen Streitkräfte liefern. Auch der NATO-Auftrag entwickelt sich weiter. Die erste Lieferung im Umfang von rund 4,5 Mio. CAD wurde Anfang Oktober abgeschlossen. Eine zweite Tranche mit einem möglichen Volumen von ebenfalls rund 4,5 Mio. CAD steht als Kundenoption im Raum. Das zeigt, dass Volatus zunehmend konkrete Aufträge im Verteidigungsbereich gewinnt und sich in diesem Markt positioniert. Wo sehe ich die Risiken? Man darf nicht vergessen, dass der Umsatz auf Neunmonatssicht noch 8,7 % unter dem Vorjahreswert liegt. Auch der EBITDA-Verlust ist im Vergleich zum dritten Quartal 2025 deutlich gestiegen. Die hohen Investitionen in Personal, Forschung, Produktion und Infrastruktur müssen sich erst noch auszahlen. Außerdem sind die 101,7 Mio. CAD Vertragswert nicht mit garantiertem Umsatz gleichzusetzen. Insbesondere die Kundenoptionen und Vereinbarungen ohne feste Mindestabnahmemengen sollte man entsprechend vorsichtig bewerten.