VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ich vermute, du kommst auf die ~80 Mio., indem du einfach grob 40 Mrd × 2 % rechnest. So einfach ist es aber nicht. Wir haben im Schnitt ca. 3,6 Mrd. € Fälligkeiten pro Jahr, davon etwa 1 Mrd. € Tilgung. Damit stehen 3,6 Mrd. zu ~2 % (~72 Mio.) 2,6 Mrd. zu ~4,5 % (~117 Mio.) gegenüber – unterm Strich also rund -40 Mio. € jährlicher Zinseffekt. Die Erträge aus dem Mietgeschäft liegen über der reinen Mietsteigerung, zuletzt +37 Mio. €, und dürften in den nächsten Jahren eher 20-40 Mio. € YoY bringen. Hier wirken auch interne Effizienz und Modernisierung des Portfolios. Dazu kommt Value‑add / Handwerk, stark wachsend, ebenfalls ~20-40 Mio. € YoY möglich. Projektgeschäft und Immobilienbewertungen habe ich bewusst außen vor gelassen. Veräußerungen sind hier ebenfalls nicht berücksichtigt – die senken Schulden, aber auch Erträge. Meine YoY‑Arbeitshypothese bei ähnlichem Zinsniveau: -40 Mio. Zinsen + 20-40 Mio. Mietgeschäft + 20-40 Mio. Value‑add => Heute Ergebnisentwicklung neutral bis leicht positiv, trotz höherer Refinanzierungskosten.

Also jedes Jahr erhöhen sich die Finanzierungskosten um 80 Mio und die Mieteinnahmen steigen jahrlich um 3 Mio. 2029 sind die Gewinne dann 220 Mio niedriger, 2035 sind die Gewinne 670 Mio weniger.

In 2026 hat Todi recht. Die Mietsteigerung deckt die zusätzlichen Finanzierungskosten. Ab 2027 hat sich das dann aber schon gedreht. 55 Mio weniger Gewinn, 2028 132 Mio weniger Gewinn usw.