Cloud-Erfolg bringt SAP nicht auf Kurs – Aktie bleibt im Hintertreffen

SAP enttäuscht trotz Cloud-Boom – Aktie verliert Anschluss an den DAX 02.11.2025, 17:04 Uhr Jetzt kommentieren: 0

Cloud-Erfolg bringt SAP nicht auf Kurs – Aktie bleibt im Hintertreffen: SAP enttäuscht trotz Cloud-Boom – Aktie verliert Anschluss an den DAX
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SAP 204,85 EUR -0,46 % Lang & Schwarz
DAX 23.328,95 PKT -0,51 % Ariva Indikation
Oracle 188,14 EUR -0,84 % Quotrix Düsseldorf
Salesforce 204,23 EUR -0,21 % Baader Bank

Cloud-Wachstum trifft auf Börsenfrust

Im dritten Quartal 2025 legte der Cloud-Umsatz von SAP um 27 Prozent zu. Die Unternehmensführung spricht von robusten Auftragseingängen sowie wachsendem Interesse an KI- und Datenlösungen. Trotzdem notiert die Aktie seit Jahresbeginn knapp 2 Prozent im Minus. Zum Vergleich: Der DAX legte im selben Zeitraum über 22 Prozent zu. Investoren reagieren zunehmend sensibel auf makroökonomische Belastungen und Unsicherheiten auf dem wichtigsten Auslandsmarkt der Walldorfer.

USA als Problemzone für SAP

Rund ein Drittel des SAP-Umsatzes entsteht in den Vereinigten Staaten. Der dortige politische Stillstand, das drohende Haushaltsdefizit und die schwache Investitionsbereitschaft im Technologiesektor dämpfen das Geschäft. SAP verwies bereits auf eine verhaltenere Budgetlage bei Kunden und passte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr entsprechend an. Hinzu kommen Währungseffekte, die auf die Margen drücken.

Erwartungsdruck als Belastungsfaktor

Auch die hohen Markterwartungen könnten sich gegen SAP richten. Der Technologiekonzern steht im Wettbewerb mit stark wachsenden US-Unternehmen wie Salesforce oder Oracle, die durch aggressive KI-Initiativen Schlagzeilen machen. Im Vergleich wirkt SAP strategisch vorsichtiger. Der Kursrückgang fällt dadurch noch stärker ins Gewicht. Als Schwergewicht im DAX verstärken Kursverluste zudem die Gesamtwirkung im Index.

Analysten bleiben zuversichtlich

Trotz des Börsenrückstands halten viele Analysten an positiven Einschätzungen fest. Die Transformation hin zu einem vollständig cloudbasierten Anbieter gilt als strategisch richtig und zukunftsfähig. Die langfristigen Potenziale von KI und datengetriebener Softwareentwicklung bleiben intakt.

Ausblick mit Fragezeichen

Schafft SAP den Befreiungsschlag oder bleibt der Konzern auch im kommenden Jahr hinter dem Markt zurück? Entscheidend wird sein, ob sich die politischen und wirtschaftlichen Risiken in den USA entschärfen und der globale IT-Budgetdruck nachlässt. Nur wenn zusätzlich auch die operative Performance überdurchschnittlich bleibt, kann SAP wieder zum Zugpferd im DAX werden.

Bn-Redaktion/jh
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